着手：华尔街见闻

　　花旗以为，由于歇工和飓风牵累，好意思联储现在“淡化”解读10月服务数据。在这种配景下，周五非农不仅对好意思联储12月、1月是否降息至关进犯，而且对长久中性利率的旅途也相配关节。如若周五非农疲软且11月通胀走弱，好意思联储12月存在降息50个基点的可能，反之则可能暂停降息。

　　花旗暗示，本周五的非农服务敷陈对好意思联储近期策略以及异日走向齐将至关进犯。如若服务数据苍劲且11月通胀走强，则好意思联储在12月FOMC会议上则可能暂停加息，反之则存在降息50个基点的可能。

　　花旗分析师Andrew Hollenhorst在12月2日的敷陈中暗示，把柄鲍威尔最新的不雅点，好意思国劳能源市集尚未瓦解，仍在走软。这意味着现在策略利率具有适度性，何况劳能源市集不会成为通胀压力的着手。这与现在市集不雅点造成赫然对比，投资者以为好意思国经济仍在过热，这使得好意思联储降息的空间有限。

　　鉴于歇工和飓风的牵累，市集和好意思联储现在齐不肯过度解读疲弱的10月服务数据。在这种配景下，周五的服务敷陈不仅对好意思联储在12月和1月是否降息至关进犯，而且对长久中性利率的旅途也至关进犯。

　　花旗现在瞻望，11月非农服务敷陈将相对疲软，仅新增15.5万个服务岗亭（尽管有飓风和歇工后的反弹）。这意味着潜在的服务增长仅为8.4万，低于任何为正经休闲率飞腾所需的增长率意象值。休闲率则将升至4.3%，突显劳能源市集趋于宽松的趋势。

　　花旗暗示，关于12月FOMC会议，市集主流不雅点现在主要分为降息25个基点和“暂停” 降息两大派。但暂停降息的门槛很高，需要11月新增服务岗亭达到30万以上，何况11月中枢通胀大幅超出预期（举例环比0.4%的中枢CPI）。

　　分析师以为，如若11月服务数据疲弱，重复本月中枢个东说念主糜掷开销（PCE）通胀走弱（环比低于0.2%），好意思联储在本月的FOMC会议上有望降息 50 个基点。

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